On Holding上调全年业绩预期，股价涨21.5%

聚焦2025年第三季度美股财报：On Holding表现亮眼，预期远超市场

在2025年第三季度,On Holding（股票代码：ONON）引发市场广泛关注，该公司周三发布财报后，股价在早盘大幅上涨，引发市场对其强劲表现的热议，以下是本季度财报的核心亮点及分析：

业绩表现超出预期，利润率上调

On Holding第三季度净销售额同比增长至少34%，远超市场预期的31%，公司公布的每股收益（EPS）为0.43瑞士法郎（约合0.54美元），远高于市场预期的0.27瑞士法郎（约合0.34美元），营收为7.944亿瑞士法郎（约合9.93亿美元），同样远超预期的7.675亿瑞士法郎（约合9.6亿美元），公司还表示，利润率将高于此前的预期。

增长动因：亚太地区表现强劲

亚太地区成为本季度增长的主要驱动力,经汇率波动调整后，该地区的销售额实现了翻倍以上的增长，On Holding首席执行官马丁・霍夫曼表示，这一增长得益于该地区“更年轻”的消费群体，他们追求与大众市场不同的“高端吸引力”，品牌通过推出网球鞋、训练运动鞋等新品类，以及通过赞达亚等代言人吸引“更年轻消费者”，进一步扩大了市场份额，尤其是在美洲地区，本季度销售额同比增长了21%。

市场展望：公司对未来充满信心

On Holding对2025财年销售额的预期已从31%提升至至少34%，显示出公司对未来增长的强劲信心，市场分析显示，该公司目前的表现已超越其2026年净销售额44.4亿美元的目标（年均增长率为26%），霍夫曼表示，公司正朝着成为全球最高端运动服装品牌的愿景稳步前进。

竞争格局：与耐克、德克斯户外的对比

尽管On Holding在财报发布前股价与鞋类板块整体下跌（跌幅约35%），但其表现仍然引人注目，与同行业的耐克（NKE）和德克斯户外（DECK）相比，On Holding的股价下跌幅较小（分别为16%和59%），花旗分析师保罗・莱朱斯指出，耐克的转型计划需要12至18个月才能显现成效，而On Holding则正在走出自己的发展道路。

未来计划：品牌战略与产品创新

On Holding正通过高端定位和正价销售策略，逐步扩大市场份额，尽管今年7月因关税上调而涨价，但创新产品如Cloudsurfer和Cloudsurfer Max仍能吸引消费者，公司计划在明年推出升级版Cloud Runner和Cloud Monster运动鞋，以及机器人制作的LightSpray运动鞋，进一步满足市场需求。

On Holding第三季度的表现不仅展现了其强劲的市场竞争力，也为未来发展奠定了坚实基础，尽管面临行业竞争，但公司通过品牌策略和产品创新，正逐步扩大其在高端市场的份额，On Holding有望在运动服装领域继续保持其增长势头，为投资者带来更多价值。