收评|国内期货主力合约涨多跌少 碳酸锂涨超7%

2025年11月10日国内期货市场分析：锂价大涨引关注，供需平衡预期调整

在2025年11月10日的国内期货市场中，主力合约整体呈现涨多跌少的走势，市场动态备受关注，碳酸锂价格大幅上涨，超7%，成为当日市场关注的焦点，沪银、沪金、苹果、氧化铝、纸浆、液化石油气（LPG）、纯碱等品种也出现不同程度的涨幅，显示出多个市场的资金流动活跃，而玻璃等品种则迎来较为显著的跌幅，集运欧线、沥青、焦炭、鸡蛋等商品也出现跌幅超1%的情况。

锂价大涨背后的市场因素

锂价的强劲上涨并非偶然，而是多重因素共同作用的结果，新湖期货在当日的点评中指出,锂价的上涨主要由以下几个方面驱动：

1. 枧下窝采矿权出让的利空因素
   自上周枧下窝采矿权出让收益评估报告公示以来，市场普遍预期该区域短期内快速复产的可能性较低，这种利空因素进一步驱动了市场对枧下窝的担忧，进而推动碳酸锂价格上涨,市场参与者对枧下窝复产节奏的不确定性转化为对需求的强预期。

   

2. 库存去化加速与需求强现实
   近期碳酸锂库存持续去化，最新的周度库存环比下降2.67%，这表明市场对需求的强烈吸收能力进一步得到验证，铁锂产量的预期环增以及26年储能需求的乐观展望,也为锂价的上涨提供了坚实的基本面支撑。

3. 资金流入与市场动向
   近期股票市场中锂电产业链表现强劲，部分股票资金转投碳酸锂期货市场，推动了锂价的进一步上涨，这种资金面驱动与需求强现实相结合,形成了锂价上涨的强劲动力。

供需平衡预期的调整

从供需平衡的角度来看，市场对11、12月度级别的供需情况进行了重新评估，由于枧下窝复产节奏的不确定性，市场对月度级别的紧缺量级也进行了调整，预计11、12月度级别的供需差将转为紧缺,短期内的供需平衡可能会受到枧下窝复产节奏和年底淡季需求的影响。

市场还需密切关注以下几个关键因素：

• 枧下窝复产的节奏和影响：枧下窝的复产进度将直接影响市场对后续库存去化的预期。
• 库存去化的表现：如果库存去化速度不及预期,可能会对供需平衡产生影响。
• 淡季需求的验证：年底高需求期的实际表现将对锂价走势产生重要影响。

未来锂价走势的预期

综合来看，锂价短期内可能在资金面及需求驱动下呈现偏强态势，由于供给侧的边际变化和需求侧的不确定性，锂价的高度可能会受到一定限制，市场参与者需警惕实际需求是否达到预期水平的风险，若需求不及预期，也将对供需平衡产生负面影响,形成一定的转过剩可能。

11月10日的市场走势表明，锂价的上涨已超出简单的供需波动，更多地反映出市场对未来需求的强烈预期，市场仍需密切关注枧下窝复产进度、库存去化表现以及淡季需求的实际情况，这些因素将共同决定锂价未来的走势，市场参与者应保持敏锐的洞察力，及时调整投资策略,以应对可能的市场变动。

及观点仅供参考,不构成任何投资建议）