AI浪潮下的芯片公司，谁是大赢家？

随着科技行业的快速发展，算力基础设施的持续投入推动了国产算力的快速发展，在人工智能需求增长、国产替代加速等多重因素的叠加影响下，A股芯片公司的业绩普遍呈现出强劲增长态势，根据万得数据显示，截至2025年前三季度，A股共有82家数字芯片设计公司和模拟芯片设计公司，营业收入合计金额约为1784亿元，同比增幅约为26%；归母净利润合计金额约为170亿元，同比增幅约为63%，67家公司营业收入同比增长，占比超过八成，其中11家公司增幅超五成；55家公司归母净利润同比增长，占比接近七成，其中30家公司增幅超过五成，16家公司增幅甚至超过110%。

在A股芯片公司中，臻镭科技（688270.SH）、格科微（688728.SH）、寒武纪-U（688256.SH）表现尤为突出，臻镭科技2025年前三季度营业收入同比增长65.76%，归母净利润同比增长598.09%，位居行业同类型公司的前列，寒武纪作为数字芯片设计公司中的佼佼者，其营业收入同比增速高达23.86倍，归母净利润同比增速为3.21倍，分别位居该细分行业的营收和归母净利润涨幅榜第一和第二位，公司2025年前三季度营业收入达到46亿元，归母净利润为16亿元，相较于去年的同期数据，营业收入同比增长13.33倍，归母净利润实现从亏损转为盈利,盈利能力大幅提升。

豪威集团（603501.SH）作为A股数字芯片设计公司中营收体量位居前列的公司，其2025年前三季度营业收入为218亿元，同比增速为15%；归母净利润为32亿元，同比增速为35%，公司以图像传感器解决方案、显示解决方案和模拟解决方案三大业务体系为核心，兼具半导体研发设计和代理销售能力,展现出强大的综合实力。

模拟芯片设计公司的表现同样不俗，臻镭科技、思瑞浦（688536.SH）、敏芯股份（688286.SH）归母净利润同比增速分别为5.98倍、2.28倍、1.76倍，分居前三，臻镭科技2025年前三季度营业收入为3.02亿元，同比增长65.76%；归母净利润为1.01亿元，同比增长598.09%,展现出强劲的盈利能力。

A股IPO排队的芯片公司也未错过这轮发展机遇，沐曦股份（688267.SH）和摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（摩尔线程）2025年上半年的销售收入均已超越2024年全年的数据，沐曦股份主营业务涵盖人工智能训练和推理、通用计算与图形渲染领域的全栈GPU产品，公司 GPU产品市场空间广阔，尤其是在人工智能计算领域发展迅猛的背景下，公司未来有望获得巨大的业务增长空间，摩尔线程2025年上半年营业收入为7.02亿元，同比增长显著,公司营业收入整体呈现增长趋势。

芯片公司的业绩增长仍有积极信号显现，供给侧方面，2025年三季度末，超七成A股芯片公司存货金额高于2024年全年，相关公司纷纷增加供给，以期抓住当前市场红利，需求端方面，近六成芯片公司合同负债同比增长，客户打款意愿增强，多家机构对芯片国产化替代的机会持乐观态度，认为在算力紧张的局面下，科技巨头对AI芯片资源主导权的竞争日益激烈，国产算力有望在模型侧和算力芯片方面维持较好景气度，未来市场规模将持续提升,格局有望进一步优化。

寒武纪董事长陈天石在公司2025年上半年业绩说明会上表示，中国是全球最大的集成电路消费国家，日益增长的市场需求为集成电路行业带来了广阔的市场空间，公司2025年上半年人工智能算力需求持续增长，带动了智能服务器等算力设备进入新一轮创新增长周期，在智能算力需求爆发的背景下，智能芯片作为算力基础设施的核心，更是迎来了前所未有的发展机遇，公司将持续进行研发创新，提升核心竞争力，积极拓展市场份额,加速场景落地。

臻镭科技管理层在2025年三季度业绩说明会上表示，公司三大产品线项目订单持续、规模化释放，多个项目已进入生产与密集交付阶段，公司经营团队对2025年全年经营规模扩大充满信心，海光信息（688041.SH）推出的股权激励方案显示出公司对未来业绩增长的信心，公司2025年前三季度营收、归母净利润分别为95亿元、20亿元，同比增速分别超过50%和20%，公司产品包括海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU），已应用于电信、金融等重要行业或领域。

沐曦股份在业绩释放之际仍有大量订单，截至2025年9月5日，公司在手订单金额为14.3亿元，以曦云C500系列板卡为主，主要包括超讯通信（维权）、新华三等报告期内存量客户的复购订单，以及部分新客户大订单，业绩释放之际，芯片公司积极备货，客户的打款积极性也在提高，国信证券研究认为,公司存货增加为未来收入的持续增长提供了有力保障。

总的来看，A股芯片公司在业绩、市场前景、供应链管理等方面均表现出强劲韧性和增长潜力，随着中国AI芯片市场规模的持续提升和国产化进程的加速，未来有望迎来更大的发展机遇，多家机构认为，国产算力龙头厂商预计将进入明确向上周期，估值业绩有望双双大幅提升，中国是全球最大的集成电路消费国家，日益增长的市场需求为集成电路行业带来了广阔的市场空间，国产算力有望获得领先于海外算力的增长弹性,展现出更加强劲的竞争力和市场潜力。