伯克希尔现金膨胀、利润增长，表明巴菲特离职前的谨慎态度

伯克希尔-哈撒韦公司财务报告与管理层变动引发关注

伯克希尔-哈撒韦公司在周六发布了巴菲特卸任首席执行官前的最后一份财务报告，显示该公司在利润增长的情况下仍保持谨慎态度，并宣告了创纪录的现金膨胀，达到3817亿美元，这一财报引发了市场对公司前景的广泛关注，尤其是围绕公司管理层变动和股票交易的议题。

财务表现：现金膨胀与股票交易

从7月到9月,伯克希尔的股票投资组合规模达到了2832亿美元，其中包括苹果和美国运通等多家知名企业的股票，值得注意的是，这是该公司连续第12个季度净卖出股票，这一趋势表明公司可能在通过减持股票来管理资本流动，尽管如此，伯克希尔并未回购自己的股票，这是该公司连续第五个季度选择不进行股票回购的决定，尽管其股价明显低于大盘水平。

管理层变动：巴菲特卸任，阿贝尔接任

现年95岁的巴菲特计划在今年年底结束其长达六十年的首席执行官任期,由现任副董事长格雷格-阿贝尔接任首席执行官一职，阿贝尔被认为是一个更加亲力亲为的管理者，与巴菲特在管理风格上存在显著差异，尽管如此，巴菲特仍将继续担任董事长，确保对公司的战略方向保持重大影响力。

伯克希尔的首席执行官卸任前夕,公司的管理层变动还包括可能的重大决策：公司可能会宣布首次股息支付，金额为97亿美元，这些现金将用于收购OxyChem化学品业务，这一交易于10月初正式宣布。

财务指标：利润增长与波动性

伯克希尔第三季度的运营利润从去年同期的100.9亿美元增长了34%，达到134.9亿美元，每股收益约为9376美元，这一增长主要得益于保险业务的表现，尤其是Geico汽车保险公司的业务改善，伯克希尔的净收入也因股票投资的波动性而受到影响，从去年同期的262.5亿美元增长到308亿美元，每股收益达到21413美元。

巴菲特对净利润表示不看好,他认为净利润包括了公司未出售的股票收益，这增加了财务报表的不确定性，他认为净利润并不能真正反映公司的经营状况。

股价表现：市场担忧与流动性

自巴菲特宣布卸任以来,伯克希尔的股价已经下跌了12%，远低于标普500指数的32个百分点，这一表现反映了投资者对公司前景和即将发生的管理层变动的担忧，伯克希尔的股价表现也可能受到市场对公司流动性的担忧，尤其是在公司连续多季度选择不回购股票的情况下。

预计到2025年,伯克希尔的股价仍将落后于标普500指数11个百分点，尽管如此，伯克希尔仍然是全球最受尊敬的公司之一，其庞大的现金储备和多样化的业务布局为其未来发展提供了坚实的基础。

公司业务：多样化与战略调整

伯克希尔拥有近200家企业,涵盖公用事业、可再生能源、化工、工业、消费品牌等多个领域，其中包括Dairy Queen、Fruit of the Loom和See's Candies等知名品牌，尽管公司自2016年以来的收购活动相对较少，但仍有136亿美元的收购交易，包括领航旅行中心和Alleghany保险控股公司。

总结与展望

伯克希尔-哈撒韦公司的财务报告和管理层变动揭示了该公司在现金管理、股票交易和战略调整方面的多重考验，尽管公司目前面临着股价下跌和管理层变动带来的挑战，但其庞大的现金储备、多样化的业务布局以及巴菲特的战略洞察力仍为其未来的发展提供了强大的支持，阿贝尔接任首席执行官一职后，市场期待他能带领公司走出当前的低迷，实现新的增长点。

无论是投资者还是市场分析人士,都将继续密切关注伯克希尔的每一个动向，尤其是公司如何利用其现金储备，以及新任首席执行官阿贝尔的战略选择将如何影响公司的未来发展。