无息贷款“供血”、区域战略南移，供销大集至暗时刻将过？

从债务困境到复苏重构的转变之路

在21世纪经济报道的深度报道下,供销大集近期的经营状况与未来发展方向引发了广泛关注，作为传统百货企业，供销大集在经历了债务重组与管理层调整后，正在通过业务重构、区域战略调整与资本支持，逐步走出困境，展现出复苏的希望。

财务表现：企稳回升，扭亏向好

供销大集第三季度发布的营收数据显示,前三季度营收达到12.09亿元，虽然同比有所下滑，但归母净利润达到7235.53万元，持续为正，巩固了自上半年开始的扭亏趋势，结合单季数据，第三季度净利润达到6703.02万元，同比增长高达783.66%，这一成绩的背后，是公司在经营活动中的投入与调整。

尽管经营活动现金流仍为负,反映出业务回暖尚处于投入期，但投资活动现金流由负转正，说明资产结构调整初见成效，公司通过优化资产结构与业务布局，正在为未来的复苏奠定基础。

业务重构：线上分发与新领域拓展

在消费升级与零售行业的背景下,供销大集正加速业务模式的转型与创新，作为传统零售领域的龙头，供销大集通过业务结构的重构，将百货购物中心、商超连锁、商贸地产等传统业务矩阵资源，嫁接供应链能力与政策资源，探索新的增长点。

线上分发成为业务重构的亮点,前三季度，供销大集旗下电商平台GMV同比增长80.66%，通过与饿了么、美团、京东到家、抖音、多多买菜、小象超市等平台的合作，供销大集深度整合生鲜果蔬、日杂等产品资源，打造集采供应与线上分销的模式，扩大社区团购业务覆盖，截至9月，顺客隆社区团购业务订单量已超去年全年订单量，展现出强劲的市场表现。

在百货行业的转型中,供销大集还通过“线上分发+场景运营”双轮驱动，打破传统流通业务的增长瓶颈，通过将百货购物中心、商超连锁、商贸地产等资源导入新领域，供销大集正在探索“百货+新业态”的融合模式，寻求业务增长的新路径。

区域战略：南移布局，三角驱动助力复苏

区域战略的调整是供销大集运营层面的一次重要变革,今年以来，公司明确将战略重心南移，构建以海南为跨境贸易支点、大湾区为消费终端跳板、中西部为物流节点的三角布局，这种区域布局的调整，旨在充分利用政策红利，实现区域资源的协同发展。

在具体操作上,供销大集已深度参与海南自贸港建设，借助自贸港政策，打造高端消费节点；顺客隆在粤港澳大湾区的连锁超市业务基础，打造“生鲜直采+即时零售+社区服务”生态圈，通过这种区域布局，供销大集正在构建“海南跨境贸易+湾区消费终端+中西部物流节点”的三角战略。

值得注意的是,这一区域战略的调整与渠道盘活均依托于充足的现金储备支持，公司近期也在资本层面进行了多项举措，第二批财务投资人股份于2025年5月过户完毕，控股股东及其一致行动人持股比例提升至24.64%，股权结构进一步优化。

未来展望：从止血修复到造血生长

可以看出,供销大集正在从“止血修复”迈向“造血生长”的新阶段，区域布局的明晰与资本资源的注入，为公司未来的发展奠定了坚实基础，物流资产盘活与百货业态的焕新仍需更多时间来验证其效果，公司能否通过区域布局与业务重构实现业绩突破，将成为未来市场关注的重点。

供销大集的转型与复苏是一个系统性工程,需要时间的沉淀与多方资源的协同发挥，通过区域战略调整、资本支持与业务重构，供销大集正在探索一条以供应链能力、政策资源为核心的复苏之路，其能否实现从传统零售向现代零售的成功转型，将成为衡量其经营能力的重要标尺。