造车新势力10月成绩单出炉，谁喜？谁忧？

价格涨幅与市场潜力双双攀升

近年来,被动元件行业正迎来一波前所未有的繁荣时期，从存储芯片到被动元件，涨价潮席卷全球市场，推动行业格局不断变革，特别是在AI应用的驱动下，被动元件需求呈现爆发式增长，产业链各环节都在积极调整，展现出强劲的市场韧性。

行业现状：被动元件价格全面上涨

被动元件作为电子产品的基础元件,其价格波动直接影响整个电子行业的供应链，全球被动元件市场出现了新一轮的价格涨幅，涨幅幅度远超以往几轮，最高预告达到20%，主要推动因素包括智能手机旺季、PC市场复苏以及白银价格的飙升。

以钽电容为例,作为被动元件中占比最大的产品之一，其价格近期大幅上涨，基美公司作为全球被动元件行业的佼佼者，其第二次调涨幅度高达20%-30%，调涨客户范围也从最初的代理商扩展至直销客户，进一步扩大了影响力。

产业链复苏：被动元件价格逐步上调

被动元件产业链在去年以来经历了前期的调整,但凭借AI增量需求和终端市场的回暖，逐渐迎来复苏，2024年7月，银价大涨35%，对银占积层式电感和磁珠的成本构成较大压力，促使一线厂商如村田、TDK等采取报价调整，预计大尺寸电感和磁珠的涨幅将在10%-20%之间。

更值得注意的是,全球被动元件行业呈现出全面性涨价趋势，从大尺寸陶瓷电容器到射频微波MLCC，各个产品线都面临成本上升和价格调整的压力。

市场驱动因素：AI与新能源推动需求增长

被动元件需求的增长主要由两个因素推动：一是AI终端的快速发展，二是新能源汽车的快速普及，AI服务器、高端MLCC的使用量显著提升，尤其是在AI手机、PC以及AI服务器等领域，需求量增长40%-100%。

新能源汽车市场对被动元件的需求量同样惊人,与传统燃油车相比，新能源车的MLCC用量增加了6倍，而AI相关设备的MLCC需求量也呈现快速增长态势。

国产替代空间逐步扩大

中国被动元件产业链在近年来取得了显著进展,通过技术创新和产业升级，国内厂商在新能源汽车、光伏、风电等领域的应用快速增长，带动了上游被动元件产业链的发展。

根据智研瞻产业研究院的报告,中国被动元件行业市场规模在2023年达到1237.65亿元，预计到2030年将达到2583.59亿元，复合年均增长率为11.09%，高端MLCC用量受益于AI终端渗透率的提升，预计从2023年的约3000亿颗增长至2030年的近3万亿颗，带来上游高端原材料需求爆发。

“以旧换新”政策助力市场

“以旧换新”政策的推行为被动元件需求提供了强劲动力，新能源汽车和AI设备的快速普及显著提升了被动元件的应用需求，尤其是在MLCC领域，新能源车的用量是传统燃油车的6倍，而AI服务器、AI手机等设备的MLCC需求量也分别增长了100%、40%-60%和20%。

中国陶瓷电容器市场已成为全球最大的MLCC市场,预计2025年全球MLCC市场规模将达到1120亿元，其中中国占473亿元。

绩优个股表现：跟风与创新并重

被动元件概念股在近期市场中表现强劲,受涨价影响，国内被动元件概念指数前三交易日累计涨幅接近5%，截至10月31日，相关个股年内平均涨幅超过20%，其中三孚新科、江海股份等个股年内涨幅均超过50%。

从业绩表现来看,2024年这20余只个股合计实现净利润近66亿元，同比增长17.8%，今年前三季度，这些个股实现净利润近58亿元，同比增长近12%，尤其是一些表现优异的个股，如商络电子、达利凯普、钧崴电子等，前三季度净利润增幅均超过20%。

未来展望：被动元件行业充满机遇

被动元件行业的未来充满了发展机遇,随着AI和新能源汽车的快速普及，被动元件的需求将持续增长，尤其是在高端MLCC领域，技术创新和材料研发将成为推动行业发展的核心动力。

中国被动元件厂商正在积极拓展国内外市场,提升技术能力，扩大生产规模，随着国产替代空间的进一步扩大，国内厂商有望在全球市场中占据更重要的地位。

被动元件行业正处于快速发展期,价格涨幅与市场需求双双攀升，为投资者提供了丰富的机遇，随着技术进步和市场扩展，被动元件行业将迎来更加辉煌的前景。