标准银行：10年期美国国债收益率将达到5% 因通胀高企

美国国债收益率的未来走向

根据Steven Barrow的分析，当前的经济形势表明，美国10年期国债收益率未来一年内有望达到5%，这一水平自2007年以来仅曾一次性触及，这种预测主要基于对未来通胀走势的展望。

Barrow指出,通胀压力将“持续且大幅高于目标水平”，这将直接影响美国国债的收益率，10年期美国国债收益率为3.99%，处于低位运行状态，历史数据显示，自2007年以来，国债收益率仅在短暂期间触及过5%的高点，这使得当前的预测引发了市场的广泛关注。

分析认为,当前的通胀压力主要源于两个方面：首先是关税政策的影响，随着国际贸易摩擦的加剧，关税壁垒的增加对国内物价产生了直接压力；其次是劳动力市场的紧张状况，失业率仅比联邦公开市场委员会(Fed)成员所认为的充分就业水平高出0.1个百分点，这表明劳动力市场已经接近饱和状态，Barrow甚至警告称，进一步打击移民的措施将会“减少可用劳动力供给”，这可能会加剧劳动力市场的紧张，进一步推高通胀水平。

值得注意的是,自2021年初以来，美国的通胀率一直处于目标水平以上，这与美联储的政策走向密切相关，尽管美联储在2022年多次加息以遏制通胀，但市场普遍认为，当前的通胀压力已经超出了加息的效果，Barrow表示，“美联储的注意力似乎早就不在通胀上了，甚至在政府有能力施加任何真正的政治压力之前就已如此”。

在讨论美联储的政策选择时,Barrow提到，许多声称独立的中央银行至少都清楚政府对它们的期望，他的观点是，当前的政策动向似乎已经被某些外部因素所主导，特别是，特朗普政府可能会继续向美联储施压，以推动其遵循更积极的货币政策。

根据Barrow的分析,如果美联储真的决心将通胀率拉回目标水平，那么它现在就不会降息，当前的市场预期是，美联储可能在未来几次货币政策会议上继续保持沉默，甚至可能在适当的时候加息，以应对持续的通胀压力。

综合来看,Steven Barrow的分析揭示了当前美国经济面临的复杂局面，高通胀率、劳动力市场紧张和政府政策的施压，都在推动着美国国债收益率的上行，市场投资者和政策制定者都需要密切关注未来美联储的动向，以及通胀率的变化，这将直接影响美国国债收益率的走势。