高盛：给予泡泡玛特中性评级 目标价350港元

高盛解读泡泡玛特股价波动：关注二手市场情绪波动及货币化策略

经济观察网报道了高盛对泡泡玛特（09992.HK）发布的研报，该研报指出，泡泡玛特中期业绩公布后，股价先是一路飙升，随后又出现波动，高盛认为，这种波动主要反映了对高频数据放缓的情绪波动，尤其是二手市场价格，这种修正更多与公司增加货币化相关，尽管如此，高盛仍然相信，泡泡玛特的强劲盈利将为估值提供一些支持。

泡泡玛特作为国内潮流玩具行业的领军企业,近年来凭借其独特的品牌定位和营销策略，赢得了广大消费者的喜爱，在股价飙升的背后，投资者对于泡泡玛特未来的发展前景仍存在一定的担忧，高盛的研报正是针对这一现象进行分析。

高盛指出,泡泡玛特股价波动的主要原因是高频数据放缓，尤其是二手市场价格，这表明，市场对于泡泡玛特产品的需求可能正在减弱，这种情绪波动并非完全由市场因素导致，更多的是与公司增加货币化策略有关。

据悉,泡泡玛特近年来积极拓展货币化渠道，通过授权、联名等方式，将品牌影响力进一步扩大，这一策略在一定程度上推动了公司业绩的增长，但也引发了一些投资者对于公司盈利模式可持续性的担忧，高盛认为，尽管货币化策略带来了一定的风险，但泡泡玛特强劲的盈利能力仍将为估值提供支持。

具体来看,泡泡玛特在2019年、2020年和2021年分别实现了约10亿元、20亿元和30亿元的收入，这一增长速度令人瞩目，也反映了公司强大的市场竞争力，在高盛看来，泡泡玛特未来仍有望保持这一增长势头，为投资者带来丰厚的回报。

投资者仍需关注泡泡玛特面临的挑战,随着市场竞争的加剧，泡泡玛特需要不断创新，以保持品牌活力，公司货币化策略的可持续性也需要进一步观察，高盛建议，投资者在关注泡泡玛特股价波动的同时，应密切关注公司未来的战略布局和市场表现。

高盛的研报为我们揭示了泡泡玛特股价波动的背后原因,尽管市场存在一定的担忧，但泡泡玛特凭借其强劲的盈利能力和创新策略，有望在未来继续保持良好的发展态势，投资者在关注股价波动的同时，也应关注公司未来的战略布局和市场表现，以做出更为明智的投资决策。