A+H上市模式助力港股市场活力，A股公司赴港上市热情高涨创新上市方式涌现

A+H上市模式助力融资与国际化

近年来，随着内地与香港资本市场合作的不断深化，A+H上市模式逐渐成为内地优质企业拓展融资渠道、实现国际化布局的重要途径，在“2025香港交易所未来科技峰会”上，港交所行政总裁陈翊庭透露，今年前8个月，港交所新股融资总额达1345亿港元，同比增长近6倍，其中A+H上市模式占上半年总募资额的七成,体现了内地与香港市场的联动。

A+H上市公司队伍不断壮大

今年以来，A股上市公司赴港上市热情高涨，A+H上市公司队伍不断壮大，据统计，已有11家A股公司实现A+H两地上市，合计募集资金超过900亿港元，占港股整体IPO募资额的约七成，今年港股前五大IPO均为A+H公司，其中4家募资额超过百亿港元，分别为宁德时代、恒瑞医药、三花智控和海天味业。

还有大批A股公司正在积极筹备赴港上市事宜，目前已递表的A股公司超过51家，包括三一重工、阳光电源、先导智能、首创证券、富瀚微、可孚医疗、珀莱雅等。

创新上市方式助力融资与国际化

本轮A+H扩容潮中，除了传统的递表方式外，通过换股吸收合并、私有化实现A+H的方案也接连出现，为企业拓展融资渠道、优化资源配置打开了新思路。

浙江沪杭甬拟以发行A股股票方式换股吸收合并镇洋发展，实现A+H两地上市，新奥股份则计划通过全资子公司私有化新奥能源，并以介绍上市方式登陆港交所主板，形成A+H上市平台。

优化港股市场结构，提升国际竞争力

上市公司热衷搭建“A+H”双融资平台，背后有着多方面的考量，内地积极支持符合条件的优质企业赴香港上市，港交所也在持续优化A股上市公司赴港上市的审批流程，为企业提供更便捷的服务，随着经济全球化的深入发展，A股涌现出一批优质的、致力于全球化的公司，这些公司希望借助港股市场加速自身的全球化布局，利用香港市场的国际资源,提升公司的国际竞争力与品牌形象。

中金公司认为，更多优质公司赴港上市，将逐步改善港股市场行业结构“偏科”的局面，也会吸引更多资金沉淀,更新AH两地上市公司的组成结构。

A+H溢价有望持续下行

受益于港股近半年多的强势表现和南向资金的持续涌入，今年以来AH溢价大幅回落，个别公司甚至出现了A股较港股大幅折价的情形，截至9月5日收盘，161只A+H股中，H股价格超过A股的有5只，包括宁德时代、恒瑞医药、美的集团、紫金矿业和招商银行。

中信证券认为，AH溢价中枢有望持续下行，资金南下的积极抢筹，反映了港股市场情绪的显著转变，内地的低利率环境,也促进了资金对H股进行重新定价。

A+H上市模式为内地优质企业提供了拓展融资渠道、实现国际化的新机遇，随着内地与香港资本市场合作的不断深化，A+H上市公司队伍将不断壮大,为两地资本市场注入新的活力。